La tasa de rendimiento mínima è el mínimo retorno financiero que los inversores esperan recibir de una inversión.
Se determina evaluando el costo del capital, los riesgos y las oportunidades respecto a la expansión de la actividad.
El uso de las tasas de hurdle tiene un objetivo: el rendimiento medio de las inversiones de una empresa no debe ser inferior al costo medio del capital.
Además, permite a las empresas tomar decisiones importantes en cuanto a la oportunidad de seguir un proyecto específico.
Según el nivel de riesgo, la tasa de hurdle se apropia del nivel de riesgo presente:
- Proyectos más arriesgados: tienen tasas de hurdle más elevadas;
- Proyectos menos arriesgados: tienen una tasa de hurdle menos elevada.
É importante evaluar todos los riesgos con el fin de asociar su tasa específica.
Cómo se determina una hurdle rate
La mayoría de las empresas utiliza el (WACC), es decir, el costo medio ponderado del capital.
É uno de los tipos más empleados para la evaluación del valor de una empresa y también se usa como tasa mínima para las inversiones.
Las sociedades pueden recomprar sus propias acciones en lugar de realizar una nueva inversión y muy probablemente podrían ganar su WACC como tasa de rendimiento.
De esta manera, si inviertes tus acciones y ganas tu WACC podrías tener el costo de oportunidad de cualquier inversión alternativa.
Además, è importante saber que cualquier proyecto en el que la empresa invierte debe ser igual o superior a su costo del capital.
Por ejemplo, si una empresa tiene un WACC del 12% y la mitad de sus activos están en un estado con alto riesgo y la otra mitad están en otro estado donde hay bajo riesgo, al evaluar una nueva inversión, no debería utilizar la misma tasa mínima para compararlos.
En cambio, debería utilizar una tasa más alta para la inversión donde hay alto riesgo y una más baja para la inversión de bajo riesgo.
Estrategias de hurdle rate
Cuando se piensa en una posible inversión, una empresa debe primero realizar una evaluación para verificar si un proyecto tiene un valor presente positivo.
Es importante no fijar una tasa alta para no obstaculizar otros proyectos rentables que podrían favorecer inversiones a corto plazo en comparación con las de largo plazo.
Para establecer un hurdle rate es importante considerar:
- Premio por el riesgo: asignación de un valor para el riesgo del proyecto;
- Tasa de inflación: que podría influir en la tasa final del 1% -2%;
- Tasa de interés: un costo de oportunidad à ganado en otra inversión, por lo tanto, cualquier tasa mínima debe ser comparada con las tasas de interés reales.
En conclusión, no debemos olvidar que una baja tasa de rentabilidad podría también traducirse en un proyecto no rentable.
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